Извештај о тржишту ванадијум пентоксида 2026: Понуда, потражња и биланс који се не сабира
Кратак одговор
Кина конзумира125.900 тона В2O5еквивалентану 2025. години, пораст од 6,1%, и произведен163.900 тонапротив277.600 тонаинсталисаног капацитета. Структурална прича је комбинација потражње:челик је пао са 87,9% кинеске употребе ванадијума у 2021. на 70,9% у 2025, док је складиштење енергије отишло са 4% на 20%. Прича о снабдевању је супротна од онога што број капацитета сугерише - да 59% стопе искоришћења није неактивна постројења која чекају цену, већ постројења која чекају руду. Наш радни биланс за 2026. годину и даље показује Кину номинално дуго за отприлике 20.000 тона пре извоза, што је број који наратив дефицита мора да објасни.
Комбинација потражње се променила за четири године
Пре четири године ванадијум је био адитив челика са малим хемијским пословањем. То је сада адитив за челик са заиста великим и брзорастућим-складиштем, а то мења ко одређује граничну цену.
| Сектор | Део 2021 | Део 2025 | 2025 том, т В2O5e |
|---|---|---|---|
| Челик | 87.9% | 70.9% | ~89,300 |
| Складиштење енергије | 4% | 20% | ~25,200 |
| Хемикалије и катализатори | - | ~5% | ~6,500 |
| Остало, укључујући титанијум и ЛФП | - | ~4% | ~4,900 |
| Укупно | - | 100% | 125,900 |
Обим сектора за челик, хемикалије и складиштење је према извештају Тхе Металномист у јуну 2026.; остатак је наша аритметика, а не објављена цифра, и треба је читати као такву.
У тој табели нису битни проценти већ понашање купаца који стоје иза њих. Купац челика купује недељно, на тендеру, на основу књиге поруџбина арматуре или легираног челика и неће платити изнад онога што подржава цена челика. Купац складишта купује у комадима, пре пројекта, и далеко је мање осетљив на цену-по јединици јер је ванадијум мали део великог капиталног трошка, а електролит се може повратити на крају животног века. Када се гранична тона помери од првог купца до другог, цена престаје да прати марже челика. У 2026. та транзиција је у току, али није завршена.
Снабдевање: 277.600 тона капацитета, 163.900 тона производње
Стопа искоришћења од 59% у било којој индустрији наводи на закључак да ће више цене брзо довести остатак на Интернет. У ванадијуму неће, а разлог је вредан разумевања јер он покреће сваку прогнозу снабдевања.
| Рута | 2025 излаз, т | Промена 2024 | Оно што га ограничава |
|---|---|---|---|
| Ванадијумова шљака, од титаномагнетита | 141,300 | широко раван | Доступност руде, а не капацитет печења |
| Секундарни, истрошени катализатори и остаци | 15,100 | +1,900 | Доступност фида; ко-економију производа са Мо и В |
| Камени угаљ | 7,600 | −2,600 | Прице; цела рута -прави губитке |
| Укупно | 163,900 | −900 | - |
Пут шљаке је проблем руде
Ванадијум се не копа за ванадијум. У Кини је доминантан ланацванадијум титаномагнетит → висока пећ → ванадиј-врући метал са додатком ванадијума → конверторска шљака → печење и лужење → В2O5. Ванадијум је путник у челичној операцији, што значи да се његовом запремином управља одлукама о производњи гвожђа које су донете из потпуно различитих разлога. Када је снабдевање магнетитом у области Панжихуа{2}}остало, пријављена последица је била смањење4.500–5.000 тона В2O5еквивалентану 2026 - не зато што је неко одлучио да прави мање ванадијума, већ зато што је било мање руде за издувавање.
Насупрот томе, Ћинхуангдао Баигонг је завршио 10.000 т/год В2O5линију почетком 2026. године и предвиђа око 5.000 т годишње. Додајте једну нову линију, одузмите један мањак руде и нето је близу нуле. То је карактер ове стране понуде: инкременталне промене које се поништавају.
Камени угаљ је рута за љуљање која је престала да се љуља
Камени угаљ - ниског{1}}ванадијума-који садржи црни шкриљац - је некада био део кинеске понуде који је одговарао на цену-. То више није. Производња је пала на 7.600 т у 2025., а до 2026. године још је радио један велики произвођач,100-120 тона месечноамонијум метаванадата на В2O5-еквивалентна основа. Операција у Шанксију са капацитетом од 300–350 т/месечно обустављена је од почетка 2026. због безбедносних проблема.
Број који би требало да оконча дебату: када су цене пахуљица достигле око 110.000 РМБ/т 2023. године, производња каменог угља достигла је отприлике 11.000 т. То је био одговор понуде на добру цену. То је мање од 7% кинеске производње. Свако ко моделира робусну криву понуде ванадијума моделира нешто што није постојало годинама.
Секундарно снабдевање ради на молибдену
Опоравак од истрошених катализатора, остатака рафинерије и нуспроизвода глинице-порастао је на 15.100 т у 2025. години, што представља повећање од 1.900 т, од чега је око 6.700 т долазило од опоравка глинице као нуспроизвода-. Пораст се десио упркос слабим ценама ванадијума јер се исти носемолибден и волфрам, а они су били довољно јаки да одрже струју. Ванадијум је изашао без обзира на то желео то ванадијум или не.
Ово је тема која се понавља и вреди рећи једном, јасно:скоро нико у овој индустрији не производи ванадијум јер је цена ванадијума порасла. Они производе челик, или глиницу, или обнављају молибден, а као последица тога долази ванадијум. Због тога је понуда нееластична у оба смера.
Унакрсну{0}}проверу вреди урадити
Два мерна система, изграђена од стране различитих организација за различите сврхе, могу се направити да међусобно разговарају. То је корисна провера разума да ли су кинески бројеви углавном веродостојни.
Систем један.УСГС процењује да кинеска производња рудника у 2025. износи 82.000 тона садржаног ванадијума.
Систем два.Кинеска производња ванадијума од 163.900 т у 2025. години, од чега је 15.100 т секундарно. Дакле, примарна производња је 148.800 т на В2O5-еквивалентна основа. Конвертовање при 56,01% ванадијума по маси: 148.800 × 0.5601 =83.300 т садржаног ванадијума.
Ове две бројке се разликују за 1,6%. Једна је процјена производње рудника геолошким истраживањем; други је индустријски број произведеног оксида, минус рециклирана храна. Никада нису били дизајнирани да се помире, а слећу на два одсто један од другог. Када се то догоди, основни подаци су вероватно чврсти, а неслагања између аналитичара се односе више на тумачење него на чињенице.
Радни биланс за 2026
Показаћемо нашу аритметику, а затим објаснити зашто јој не верујемо у потпуности. То изгледа корисније од самоувереног појединачног броја.
| Линија | Стварно из 2025 | Процена за 2026 | Основа |
|---|---|---|---|
| Тражња челика | 89,300 | 92,000–95,000 | Прогноза индустрије, +3.000 до 6.000 т |
| Потреба за складиштењем енергије | ~25,200 | 32,000–40,000 | 4–5 ГВх ВРФБ инсталација |
| Хемикалије и катализатори | 6,500 | ~7,000 | Прогноза, +500 т или 7,7% |
| Додатак ЛФП катоде | ~1,000 | 2,000–2,500 | Прогноза, +100 до 150% |
| Титанијум и друго | ~3,900 | ~3,500 | Титанијум пао око 400 т |
| Укупна потражња | 125,900 | ~136,500–148,000 | Збир горе наведеног |
| Укупна понуда | 163,900 | ~155,000–160,000 | +5,000 нова линија, −4,750 феед, −6,100 камени угаљ |
| Привидна равнотежа | +38,000 | +7,000 до +23,000 | Пре извоза и промене залиха |
Редови са ознаком „процена“ су наши, састављени из објављених секторских прогноза. Колона „стварни“ за 2025. представља податке из извештаја осим тамо где је означено тилдом.
Три упозорења, и важнија су од укупних.
прво,две колоне можда нису у истим јединицама. „Оутпут“ у извештавању кинеске индустрије рачуна производе од ванадијума; "потрошња" рачуна В2O5еквивалентан. Ако излазна цифра укључује материјал који се касније конвертује и поново броји, поређење је искривљено. Сумњамо да није, али нисмо успели да докажемо, а радије бисмо тако рекли.
друго,Кина извози ванадијум, у оксидним, ФеВ, ВН и хемијским облицима. Домаћи вишак није глобални вишак. Разлика од 38.000 т у 2025. је оно што је напустило земљу или је ушло у инвентар, а ниједан број се не објављује на фреквенцији на коју бисмо се ослањали. Проверите тренутни обим извоза и све захтеве за лиценцирање на основу царинских података и брокера - ово није област у коју се подаци из прошле године могу пренети.
треће,инвентар електролита је невидљив у овој табели. Капацитет кинеског пројекта електролита је био већи од 4,5 милиона кубних метара годишње од маја 2026. Постројења на тој скали држе радне залихе које се никада не појављују у статистици потрошње док се пројекат не покрене. Ако је значајан део броја складишта за 2026. пуњење резервоара-а не инсталирани капацитет, онда се потражња повлачи напред и баланс је чвршћи него што табела сугерише 2026. и лабавији 2027. године.
Проблем концентрације, речено без драме
Кина одржала68,8% глобалног капацитета ванадијума и 72,4% светске производњеу 2025. УСГС процењује светску производњу рудника за 2025. на 110.000 т садржаног ванадијума, што је мање са 118.000 тона 2024. године, при чему се пад углавном приписује еколошким прописима, контроли енергије и дугим временима реализације пројекта - концентрисаним у Сечуану,{88лт} који је концентрисан у Сечуану,{88лт} шачица интегрисаних произвођача.
Унутар Кине, слика се поново сужава: пут шљаке пролази кроз мали број фабрика, а једно од њих које не производи је тржишни догађај. 2025. Синђианг Даан и Јунан Јукун уопште нису производили, уклонивши око 8.000 т заједно; Цхенгстеел, Десхенг и Даганг повећали су производњу за отприлике 15% и надокнадили већину.
За купца изван Кине ово је цела слика ризика. Не геологија - УСГС извештава о светским резервама у десетинама милиона тона наспрам годишње производње од око 110.000 т, тако да нема оскудице стена. Ризик је да мали број електрана, који подлежу еколошкој и енергетској политици једне земље, одређују цену за све.
Политички сигнали који су заправо покренули потражњу
Две мере за 2026. вредне су познавања, јер су оне ствари које мењају тонажу више од коментара цена.
- Цене за капацитет{0}}на производној страни, 30. јануар 2026.Кинеска национална комисија за развој и реформе и Национална управа за енергетику објавили су обавештење о побољшању механизма цена{0}}на производног капацитета. Он награђује трајање, што је управо атрибут протока које батерије имају, а литијум не. Ово је најважнији разлог зашто је број складишта тамо где јесте.
- Правила дозволе за производњу арматуре, 1. април 2026.Строже издавање дозвола и проширена следљивост квалитета грађевинске арматуре требало би да повећају удео топловаљаних производа од ванадијума-микро-легираних азотом-. У комбинацији са строжијим стандардима за арматуру уведеним 2025. године, због тога је интензитет кинеског ванадијума по тони сировог челика порастао на51 г еквивалента металног ванадијума у 2025. са 48 г у 2024.чак и када је производња арматуре опала.
Једна противтежа: кинеска производња арматуре пала је за 4,5% на 186,3 Мт у 2025., а потрошња ВН је пала са њом, пала за 3,8% на 36,690 т. ФеВ50-еквивалентна потрошња је отишла у супротном смеру, порасла за 10,4% на око 39,985 т, коју носе машине, енергетика, бродоградња, аутомобилска и железничка производња - аутомобилска производња је достигла 34,778 милиона јединица у 2025. години, повећање од 9,8%, производња цивилних бродова 52,28 тм, извоз 52,29 тона. 379.643 јединице, пораст од 17%. Мења се састав потражње челика, а не само његов обим.
Где се не слажемо са консензусом
Популарно уоквиривање је да је ванадијум следећи литијум. Мислимо да тонажа то не подржава, и радије бисмо то рекли него поновили. Глобална производња рудника ванадијума је око 110.000 т затвореног метала годишње; Производња еквивалента литијум карбоната мери се милионима тона. Метал чија би цела годишња производња стала у неколико десетина бродова за расути терет не добија криву потражње у стилу литијума-. Оно што може да добије је заиста уско, структурно другачије тржиште на коме сегмент потражње од 20% расте за 30% годишње и много помера цену. То су различите ствари, а њихово спајање је начин на који људи на крају држе инвентар у погрешном тренутку.
Такође бисмо дали тежину скептичном мишљењу изван Кине. Ејми Бенет из Фастмаркетса, коју је цитирао Инвестинг Невс Нетворк у августу 2026., рекла је да ванадијум „почиње да губи у овом разговору“ на западним тржиштима складиштења пошто хемија ЛФП заузима сектор, и да се о проточним батеријама више не говори онолико колико је било. Ако прича о складиштењу остане претежно кинеска, њена способност да подигне глобално трговану цену оксида је ограниченија него што сугеришу стопе раста наслова.
Шта би променило наше читање.Трајни губици произвођача ВН - тренутно износе 2,474 РМБ/т - што доводи до видљивог смањења{4}}производа; потврда да се затегнутост хране Панзхихуа продубљује, а не сезонски; или постројења за производњу електролита која настављају да купују оксид док инсталације касне. Било који од њих брзо претвара номинални вишак у реалан. Пратимо их недељно настраница тренд цена.
питања о тржишту ванадијума
Колико ванадијума Кина троши?125.900 т В2O5еквивалентно у 2025. години, више од 6,1% у односу на 2024. Челик је заузео 70,9%, што је пад са 87,9% у 2021.; складиштење енергије је заузело 20%, са 4%.
Колико Кина производи?
163.900 т у 2025. наспрам 277.600 т капацитета, око 59% искоришћења. УСГС извештава о кинеској производњи рудника од 82.000 тона садржаног ванадијума за исту годину.
Зашто је искоришћеност само 59%?
Сировина, не биљка. Извештава се да је снабдевање магнетитом Панзхихуа довољно чврсто да смањи 4.500–5.000 т В2O5еквивалентно у 2026. Капацитет печења постоји; руда која ће га хранити је ограничење.
Колики је удео у светској понуди Кине?
Око 72,4% производње и 68,8% капацитета у 2025. према подацима Металномиста. УСГС има Кину са 82.000 тона од 110.000 тона светске производње рудника.
Да ли је тржиште у суфициту или дефициту?
Према објављеним кинеским бројевима, још увек номинално дугим: наша процена за 2026. даје вишак од отприлике 7.000–23.000 т пре извоза и промене залиха. Случај дефицита зависи од извоза и залиха електролита који то апсорбују.
Колико В2О5 троши складиште?
32.000–40.000 т В2O5Еквивалент за 4–5 ГВх кинеских инсталација из 2026, према Тхе Металномист. Ванитец пројектује 35.000–40.000 т у односу на кумулативни капацитет изнад 8 ГВх.
Шта се догодило са каменим угљем ванадијумом?
Производња је пала на 7.600 т у 2025. и практично је престала да реагује на цену. Један велики произвођач је остао у 2026. на 100–120 т/месечно; фабрика у Шанксију од 300–350 т/месечно затворена је од почетка 2026.
Колико долази од рециклаже?
15.100 т у 2025. години, више од 1.900 т, укључујући око 6.700 т из глинице{7}}опораба производа. Високе цене молибдена и волфрама одржале су струју.
Која држава има највеће резерве?
Резерве нису обавезујуће ограничење. Светске резерве достижу десетине милиона тона у односу на годишњу производњу рудника близу 110.000 тона. Капацитет прераде, приступ храни и економија одређују цену, а не геологија.
Која политика подржава потражњу у Кини?
Обавештење НДРЦ-а и НЕА од 30. јануара 2026. о ценама капацитета-на страни производње, које фаворизује дуготрајно-складиштење, и правила о лиценци за производњу арматуре која ступају на снагу 1. априла 2026.
Да ли је ванадијум критичан минерал?
Појављује се на неколико националних критичних и стратешких листа минерала, али се листе мењају. Проверите тренутну листу у вашој јурисдикцији уместо да се ослањате на секундарни извор.
Извори коришћени на овој страници
Металномист,Потрошња ванадијума у Кини ће порасти 2026. како се потражња за ВРФБ убрзава, 21. јуна 2026. (2025. потрошња од 125.900 т В2O5е и секторске акције; 2026 секторске прогнозе; капацитет, излаз и квар руте; камени угаљ и секундарно снабдевање; Панзхихуа феед; Ћинхуангдао Баигонг). УСГС,Резиме минералних производа 2026, поглавље ванадијума (светска и кинеска производња рудника 2023–2025; резерве; одсуство уговора о размени). Инвестинг Невс Нетворк,Трендови тржишта ванадијума: Х1 2026 преглед и прогноза, август 2026, укључујући интервју Фастмаркетс са Ејми Бенет и Ворлдстеел изгледе за април 2026. Ванитец извештава о кинеском ВРФБ капацитету и капацитету пројекта електролита, 2026. ФерроАллоиНет / ванадиумприце.цом, статистика кинеског ферованадијума и ВН профита, септембар 2026. Стехиометријска конверзија: В2O5је 56,01% ванадијума по маси. Биланс-процене су наша сопствена аритметика из цитираних секторских прогноза и означене су као такве; они нису објављени званични подаци и не би требало да се користе као замена за лиценцирану студију тржишта.